2021年我国现制咖啡行业规模超800亿元，2017-2021年复合增速超30%，对标现制茶饮果汁赛道，规模/渠道数量/人均杯数上均有2-3倍空间。目前，我国现制咖啡行业规模超800亿元，现制茶饮果汁行业规模近1500亿元。现有咖啡店超11万家，现有茶饮果汁店超39万家。

我国现制咖啡赛道现阶段我国人均咖啡消费杯数仅3.1杯，仅为同期现制茶饮果汁的1/3。咖啡赛道较低的人均杯数源于普及率处于较低位置，目前我国仍有近600个县未有现制咖啡店普及，县级渗透率67%，同期没有现制茶饮果汁店的县仅有71个，县级渗透率达96%。

2019年以来瑞幸咖啡争议不断，“桃李不言下自成蹊”，争议之下我们看到的却是2019年以来瑞幸咖啡的业绩不断创新高、超预期。本篇专题将重点解决3个问题：瑞幸咖啡是如何绝境生花的、为什么能有这样的成功、未来瑞幸咖啡的成长性如何。

来源：浙商证券

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