我们发布汽车前沿科技系列研究第二篇，我们认为智能化、网联化正在成为汽车行业的主流发展方向。随着自动驾驶级别和渗透率提升，Robotaxi等多样化的商业模式逐步成熟推广，汽车智能化相关产业链公司均有较大成长空间。

从传统车到智能车，我们认为自动驾驶的核心能力将重塑产业链的价值分配，未来可能出现自动驾驶集成供应商。而目前看，自动驾驶解决方案独立供应商具备自身资源禀赋，是价值链中重要玩家。

我们本篇报告以智行者为例研究独立供应商的优势，我们认为该公司具有突出的软硬件自研能力、领先的路测表现，并已经通过多样化应用场景实现商业化落地，支撑算法快速迭代。