招商商业将从人货场三维度解析电商行业的研究框架。最后一篇我们研究“场”，场即零售渠道，也即我们研究的零售电商公司本身。

场作为人与货链接匹配的中间商，其本质价值就来自于减少消费者与品牌方（商家）的交易成本，更高效地满足双方的需求，交易成本越低、效率越高的零售渠道，具备越高的价值与盈利空间。

零售由信息流、货物流、资金流三流构成，分别对应场的三项成本：信息流通成本、商品流通成本、资金流通成本，本文我们将深入研究各种零售电商模式是如何实现降低成本、提升效率的。我们看好降低信息流通成本的直播电商、降低商品流通成本的社区团购等低成本高效率的新渠道，以及积极布局这些新渠道的电商平台阿里巴巴、京东、拼多多、美团。

（三部曲集结完毕）

报告内容节选如下：