7 万亿美元全球电商市场空间广阔，数十亿中低收入消费者待开发。2020 年，全球电商市场规模 为 4.21 万亿美元，预计到 2025 年将达到 7.39 万亿美元。除中国外，2020 年全球电商市场规模 为 2.05 万亿美元，预计到 2025 年将达到 3.60 万亿美元。

此外，2020 年美国家庭年收入中位数 为 7.99 万美元，目前 44%的美国消费者和 85%的欧洲家庭年收入低于 7.5 万美元。除中国、印度 外，全球有超 10 亿家庭年收入低于 7.5 万美元。预计针对全球下沉电商市场中低收入消费者的商 业开发，能带来全球电商市场规模的进一步扩大。

那么，Wish号称美版拼多多，两者有何区别？社交电商，拼多多VS WISH。

一是，拼多多的长期确定性高低，直接影响对估值溢价的判断；二是，WISH作为近期美国市场的“明星IPO”案例，值得我们重点研究。

两家公司，共同点颇多，一是其用户都依赖社交平台裂变产生（拼多多依赖腾讯，WISH依赖FACEBOOK），二是其都是通过调整品类结构，与龙头公司差异化竞争。拼多多在阿里、京东阴影下抢到了市场，而WISH则是在亚马逊的阴影下获得增长。

如果把社交电商放在电商产业链里看，从上游到下游，依次为：

上游——主要是平台产品供应商和快递公司，其中，供应商大致分为三类：一是品牌商，一是代工厂，一是小作坊企业。因此上游供应商较多，且较为分散。

其中，拼多多平台上的商户有品牌方、代工厂、小作坊，Wish的商户目前主要是代工厂和小作坊，且以中国供应商为主；快递服务方面，中国市场的代表公司有顺丰、四通一达等，美国市场主要是UPS、FedEx、Yamato Holdings等；

中游——平台商，代表公司是拼多多和Wish；

下游——主要是个人消费者；