体育服饰行业集中度高、利 于孕育大市值公司，自 14 年完成主导消费类型切换后，产品+品牌文化取代 渠道成为驱动市场集中的核心竞争要素。把握科技、营销、效率三重竞争壁 垒的龙头品牌持续扩大优势，14-20 年行业 CR5 已由 54.7%上升至 70.7% 的高位。

在当前由国际品牌 Nike、Adidas 领先的两超多强格局下，经过产 品科技升级、把握国潮机会、执行 DTC 改革显著强化综合竞争力的国产品 牌如安踏体育、李宁、特步国际，未来有望抓住中低端市场扩容机会并逐步 进军中高端市场以提升整体市场份额。